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化工行业报告:围绕低估值寻找向上弹性大的品种

发布时间:2015-06-16    研究机构:方正证券

1、行业动态及观点

原油:上周WTI和布伦特油价窄幅震荡上行,单周涨福分别为1.40%和0.88%。供给端,1)此前1周美国原油库存减少681.2万桶;2)上周美国原油钻井平台减少7座连续第27周下滑。需求端,美国能源信息署(EIA)上调2015年美国石油需求增速预期至38万桶/日(此前料增34万桶/日);上调2016年全球原油需求增速预期4万桶/日,同比增加134万桶/日。下游主要石化产品基本全线收红,其中纯苯、苯乙烯、丙烯等涨幅较大。

尿素:上周华东大部分厂家报价上调20-30元/吨,华中、东北区域报价稳中上行。最近1个月华东地区小颗粒主流市场价从约1650元/吨上涨至1750-1800元/吨,山东地区小颗粒市场价从约1600元/吨上涨至目前的1720元/吨左右。目前港口报出接货价1750元/吨,国际招标背景下也使部分厂家有挺价意愿。

环氧乙烷:上周五位于大厂的南京化工园区德纳化工厂内发生爆炸。据现场初步检查,事故系环氧乙烷装置发生爆炸起火,并引燃周边三个醇类储罐(共6个,目前3个未起火),每个罐体容量约1000立方米。(备注:德纳化工是中国最大的醇醚及其酯类、间苯二甲和间苯二甲胺的生产商公司)

轮胎下游需求&新能源车情况:中汽协数据显示,5月我国汽车生产196.42万辆,环比降5.56%,同比降0.58%;销售190.38万辆,环比降4.55%,同比降0.40%。1-5月累计产销1024.44万辆和1004.62万辆,同比增长3.18%和2.11%。5月我国新能源汽车生产1.9万辆,同比增长3倍;1-5月累计生产5.36万辆,同比增长近3倍。

2、个股观点

在市场热情高涨等多重因素推动下,大盘指数再创本轮新高。站在目前时点,我们认为可以围绕低估值寻找向上弹性大的品种。这样的品种优势在于具备充足的安全边际,即使在大盘调整的情景下也具有较好的防御性,与此同时,在国企改革、公司经营等层面上一旦博弈成功,有望获得较大的向上弹性。 围绕这样的投资思路我们精选优质的低估值个股,看好国企改革主线的华鲁恒升(600426)、扬农化工(600486),滞涨主线的长青股份(002391)、航民股份(600987)等,转型主线的史丹利(002588)等。其中华鲁恒升今年PE约20倍,国企改革等因素有望成为股价向上的催化剂。长青股份今年涨幅为76%,落后于细分行业指数(申万农药指数涨幅120%),对同行的学习效益一旦表现出来,其市值空间巨大。航民股份今年PE约22倍,拟收购的宇田科技有望成为短期催化剂,长期投资逻辑为行业整合以及公司做大做强。史丹利今年PE约35倍,相比于农资类的同行具有一定估值优势,同时我们看好公司在农资行业经营模式的变革。

此外,我们还继续看好:转型品种的美达股份(000782)等;涉网品种的诺普信(002215)、辉隆股份(002556)、西陇化工(002584)等;内生增长和外延发展协调共进的永太科技(002326)、回天新材(300041)、永利带业(300230);自下而上的安利股份(300218)、华昌化工(002274)、海利得(002206)、金禾实业(002597)、东材科技(601208)、浙江众成(002522)(002522)等。

3、主要化工产品价格涨跌幅排行榜

上周涨幅前十:合成氨(12.7%)、苯酚(10.4%)、国际石脑油(9.31%)、国内纯苯(9.17%)、天然气(9.07%)、国际纯苯(8.65%)、国际汽油(8.62%)、丁二烯(华东)(8.14%)、FOB苯乙烯(6.03%)、CFR苯乙烯(5.91%) 上周跌幅前十:季戊四醇(-9.26%)、PTA(-5.4%)、甲乙酮(-4.4%)、苯酐(-4.09%)、丙烯腈(-4%)、GPPS(通用级聚苯乙烯)(-3.91%)、HIPS(耐冲击性聚苯乙烯)(-3.85%)、聚合MDI(华东)(-3.43%)、国内石脑油(-3.15%)、二甲苯(-3.13%)

4、盈利预测和投资评级调整: 本周无。

申请时请注明股票名称