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化工行业研究周报:三聚磷酸钠等价差扩大,涤纶长丝等价差缩小

发布时间:2015-06-10    研究机构:广发证券

核心观点

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)5月份WTI原油价格60美元窄幅波动,预计未来原油价格仍以底部震荡为主,但向下空间已较为有限;(2)大部分化工品价格跟随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩。基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)高性能塑料膜;(2)化学试剂;(3)工程胶粘剂;(4)精细化工与转型升级类企业;(5)农资行业;(6)涤纶长丝:(7)锂电产业链;(8)、国企改革。

投资组合

6月1日至6月5日,“广发化工投资组合”收益率为6.00%。

本期投资组合:浙江众成(002522)(15%)、德威新材(15%)、国瓷材料(15%)、鼎龙股份(10%)、回天新材(10%)、西陇化工(10%)、道氏技术(10%)、光华科技(10%)、桐昆股份(5 %)。

化工品:原油、橡胶价格下跌,煤炭、棉花平稳;化工品价格和价差 微跌(一)原油、橡胶价格下跌,煤炭、棉花平稳

(二)化工品价格微跌

在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:45种产品价格上涨,103种产品价格平稳,83种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的lg%、45%和36%。价格涨幅较大的产品包括:无。价格跌幅较大的产品包括:减水剂(-11 .8%)、挂牌聚合MDI(一8.2%)、液化气(C4,青岛石化)(-7.3%)、国产维生素D3(-6.4%)、挂牌纯MDI (-6.3%)、环氧乙烷(一6.0%)、丙酮(一6.0%)、苯酐(一5.5%)、苯酚(一5.1%)。

(三)化工品盈利能力微跌

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:10种产品价差扩大,8种产品价差平稳,25种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为23%、lg%和5 8%。价差扩大幅度较大的产品为:三聚磷酸钠(760.5%)、PTA( 94.3%)、电石法PVC (21.2%)、丁酮(6.9%)、环氧丙烷(5.7%)。价差缩小幅度较大的产品为:涤纶长丝FDY(一19.2%)、己二酸(一17.7%)、醋酸乙烯法PVA(一1 4.g%)、顺酐法BDO(-8.3%)、涤纶短纤(-8.3%)、DMF(一7.9%)、聚合MDI(一7.4%)。

数据跟踪

行业走势:跑赢大盘。行业估值:超越历史均值。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称