移动版

化工行业周报:液氯、尿素领涨;丁苯橡胶、mdi跌幅较大

发布时间:2015-06-02    研究机构:广发证券

核心观点:

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)5月份WTI原油价格60美元窄幅波动,预计未来原油价格仍以底部震荡为主,但向下空间已较为有限;(2)大部分化工品价格跟随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定:(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩。基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)高性能塑料膜;(2)化学试剂;(3)工程胶粘剂;(4)精细化工与转型升级类企业;(5)农资行业;(6)涤纶长丝:(7)锂电产业链。

投资组合

5月25日至5月29日,“广发化工投资组合”收益率为9.95%。

本期投资组合:浙江众成(002522)(15%)、回天新材(15%)、多氟多(15%)、德威新材(15%)、道氏技术(10%)、光华科技(10%)、西陇化工(10%)、和邦股份(5 %)、桐昆股份(5 %)。

化工品:原油、橡胶价格上涨,煤炭、棉花平稳;化工品价格微跌,

一 价差涨跌相当

(一)原油、橡胶价格上涨,煤炭、棉花平稳

(二)化工品价格微跌

在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:41种产品价格上涨,105种产品价格平稳,85种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的18%、45%和37%。价格涨幅较大的产品包括:液氯(7.4%)、氢氟酸(6.8%)、尿素(湖北宜化)(5.8%)。价格跌幅较大的产品包括:丁腈橡胶(-1 0.7%)、挂牌聚合MDI(一9.9%)、二乙醇胺(-9.7%)、液化气(C4,青岛石化1(-9.5%)、国际苯乙烯(一7.9%)、挂牌纯MDI(一7.7%)、苯乙烯(-6.5%)、苯酐(一6.2%)、NYMEX天然气(一6.0%)、环己酮(一5.8%)。

(三)化工品盈利能力涨跌相当

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:18种产品价差扩大,8种产品价差平稳,17种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为42%、l9%和40%。价差扩大幅度较大的产品为:三聚磷酸钠(74.2%)、丁酮(21.2%)、顺酐法BDO(17.6%)、气头尿素(15.1%)、涤纶短纤(11.9%)、电石法PVC(9.8%)、煤头尿素(8.0%)。价差缩小幅度较大的产品为:己二酸(-114.1%)、PTA (-31.4%)、黄磷(-22.4%)、涤纶长丝FDY (-10.8%)、DMF(一5.5%)。

数据跟踪

行业走势:跑赢大盘。行业估值:超越历史均值。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称