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化工行业:市场热情高涨,化工补涨可期

发布时间:2015-05-25    研究机构:方正证券

1、行业动态及观点

原油:上周布伦特油价有所回落(单周跌幅2.16%),而WTI油价先跌后涨(单周涨幅0.05%)。供给端,1)伊拉克5月原油出口量超过300万桶/日,OPEC第二大原油出口国装船量维持在记录高位附近;2)此前1周美国原油库存下降267万桶,至4亿8217万桶;3)此前1周美国石油钻井下降1口至659口。需求端,暂无明显变化。下游主要石化产品几乎全线下跌,其中纯苯、甲苯、苯乙烯等跌幅较大。

环保趋严:新安股份(草甘膦)下属工厂建德化工二厂犯污染环境罪,判处罚金3600万元,原建德化工二厂厂长胡某犯污染环境罪、非国家公职人员受贿罪,二罪并罚,执行有期徒刑九年,并处罚金50万元;原建德化工二厂科长马某犯污染环境罪,执行有期徒刑二年,并处罚金6万元。环保趋严下,我们建议积极关注其他污染较大的行业,比如印染、超纤等。

农村电商新闻:由商务部牵头,发改委、财政部、农业部等20多个部委参与的《关于加快发展农村电子商务的指导意见》初稿已经完成,目前处于部委会签阶段,最终文件将由国办发文的形式出台。这是首个全面部署农村电子商务发展工作的文件,重点将集中在农村传统流通网络的信息化改造、发展农产品电商、支持农资农机生产和流通企业发展电商、以及拓展农村电商服务领域等四个方面。

尿素:近两周国内市场价从约1600元/吨连续上涨至约1680元/吨,目前国内尿素行业开工率在6-7成,市场需求平稳。国际方面,经过印度最近一轮尿素招标以后,国际价格也有所上涨,目前离岸价普遍超过290美元/吨。

纯碱:目前联碱行业开工率在7成左右,由于此前多家企业检修以及出口也有所好转,当前西南、西北库存较前期有所下降,河南地区市场供应略显紧张。近期湖北、河南、安徽、江苏等多个地区的纯碱市场价上涨20-40元/吨。

2、个股观点

上周大盘继续任性上涨,主板和创业板指数再创本轮行情新高。化工标的在本轮行情的表现有所分化:转型、涉网、内生增长和外延发展协调共进等相关标的不断超预期,而大多数周期品由于受制于油价低位运行等因素而表现相对一般。随着市场热情的进一步推升,化工行业或将迎来补涨行情。我们建议积极把握化工行业投资机会,合理配置达到攻防兼备的效果。弹性大的品种我们仍然看好未来市场广阔,增长确定性强的转型、涉网、业绩拐点等相关标的。转型品种我们持续看好美达股份(000782)、史丹利(002588)、神剑股份(002361)。涉网企业除了此前我们持续看好的诺普信(002215)、西陇化工(002584)、新洋丰(000902),我们还推荐辉隆股份(002556),公司正积极调研电子商务市场的发展,未来不排除参与其中。内生增长和外延发展协调共进的品种除了此前我们持续强烈推荐的永太科技(002326)、回天新材(300041)等,我们还强烈推荐永利带业(300230),公司是国内轻型输送带龙头,同时积极往智能仓储、物流自动化等领域延伸。

化工补涨投资思路我们强烈推荐航民股份(600987)等,由于新安股份(草甘膦)受到环保重罚有望对其他污染严重的行业如印染等起到标杆警示作用,航民股份作为印染龙头受益于行业整合加速,其价格业绩弹性大,同时在收购宇田科技等外延拓展一旦有进一步推进,预计还有较大上涨空间。此外,我们还看好安利股份(300218)、华昌化工(002274)、浙江众成(002522)(002522)、桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703)、海利得(002206)。

3、主要化工产品价格涨跌幅排行榜

上周涨幅前十:PX(CFR中国)(11.53%)、轻质纯碱(2.96%)、重质纯碱(2.43%)、国内尿素(1.82%)、国际尿素(1.8%)、TDI(1.51%)、EDC(二氯乙烷:制氯乙烯)(1.32%)、1,4-丁二醇(BDO)(1.17%)、PVC(电石法)(0.51%)、国际乙烯(0.36%)

上周跌幅前十:环氧氯丙烷(-16.96%)、丁基橡胶(-8.7%)、国内纯苯(-8.33%)、苯胺(-8.11%)、正丁醇(-7.42%)、液氯(-7.14%)、环己酮(-6.99%)、涤纶POY(-6.3%)、环氧乙烷(-6.06%)、醋酸(-6%)

4、盈利预测和投资评级调整:

本周无。

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