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化工行业周报:原油价格大幅下跌,化工品价格继续下行

发布时间:2014-12-01    研究机构:广发证券

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价剧烈波动;(2)化工品价格整体进入下行通道;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩。基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)工程胶粘剂;(2)POF膜;(3)复合肥行业;(4)精细化工与转型升级类企业;(5)MDI行业。

投资组合

11月24日至11月28日,“广发化工投资组合”收益率为3.5%。

本期投资组合:和邦股份、浙江众成(002522)、回天新材、芭田股份、万华化学、联化科技、西陇化工。

化工品:原油价格下跌,棉花上涨,煤炭、橡胶平稳;化工品价格下行,价差涨跌相当

(一)原油价格下跌,棉花上涨,煤炭、橡胶平稳

(二)化工品价格有所下行

在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:27种产品价格上涨,103种产品价格平稳,101种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的12%、45%和44%。化工品价格有所下行。价格涨幅较大的产品包括:无。价格跌幅较大的产品包括:盐酸(合成酸)(-10.8%)、液氯(-10.7%)、工业萘(-8.6%)、丙烯(-8.2%)、国产维生素(-6.1%)、布伦特原油(-5.4%)。

(三)化工品盈利涨跌相当

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:16种产品价差扩大,7种产品价差平稳,20种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为37%、16%和47%。化工品盈利能力涨跌相当。价差扩大幅度较大的产品为:涤纶短纤(20.3%)、涤纶长丝FDY(6.2%)、环氧丙烷(5.9%)。价差缩小幅度较大的产品为:三聚磷酸钠(-72.1%)、己二酸(-30.6%)、乙烯法PVC(-21.7%)、电石法BDO(-6.1%)、PTA(-5.2%)。

数据跟踪

行业走势:落后大盘。行业估值:接近历史均值。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称