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广发化工研究周报:化工品价格微跌,价差涨跌相当

发布时间:2014-03-04    研究机构:广发证券

核心观点:

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价格以95美元/桶为波动中枢;(2)化工品价格整体保持平稳;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩;基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)粘胶短纤行业;(2)纯碱;(3)MDI行业;(4)复合肥;(5)精细化工;(6)新能源汽车产业链。

投资组合

2月24日至2月28日,“广发化工投资组合”收益率为-4.3%。

本期投资组合:浙江众成(002522)、西陇化工、建新股份、三友化工、万华化学。

化工品:原油、煤炭价格平稳,棉花、橡胶下跌;化工品价格微跌,价差涨跌相当

(一)原油、煤炭价格平稳,棉花、橡胶下跌

(二)化工品整体价格微跌

在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:46种产品价格上涨,94种产品价格平稳,80种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的21%、43%和36%。化工品价格微跌。价格涨幅较大的产品包括:无。价格跌幅较大的产品包括:NYMEX天然气(-19.2%)、甲醇(-18.3%)、烧碱(32%离子膜华东)(-6.7%)、天然橡胶(-6.1%)、丙烯酸(-5.9%)。

(三)化工品盈利能力涨跌相当

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:17种产品价差扩大,7种产品价差平稳,19种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为40%、16%和44%。化工品盈利能力涨跌相当。价差扩大幅度较大的产品为:DMF(144.5%)、PTA(36.8%)、己二酸(33.8%)、醋酸(18.7%)、醋酐(10.0%)、顺酐法BDO(9.5%)。价差缩小幅度较大的产品为:乙烯法PVC(-100.5%)、甲醇(-34.8%)、涤纶长丝FDY(-24.7%)、二甲醚(-9.8%)、醋酸乙烯法PVA(-7.1%)、气头尿素(-6.7%)、煤头尿素(-5.8%)。

数据跟踪

行业走势:跑输大盘。行业估值:处历史均值以下。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称